{"id":11,"date":"2025-07-28T11:38:10","date_gmt":"2025-07-28T09:38:10","guid":{"rendered":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/?p=11"},"modified":"2025-09-26T11:44:30","modified_gmt":"2025-09-26T09:44:30","slug":"la-credibilite-est-une-devise-que-vaut-encore-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/la-credibilite-est-une-devise-que-vaut-encore-la-fed\/","title":{"rendered":"La cr\u00e9dibilit\u00e9 est une devise : que vaut encore la Fed ?"},"content":{"rendered":"\n

Depuis plusieurs semaines, le cours de l\u2019or semble h\u00e9siter. L\u2019once se maintient au-dessus des 3 300 dollars<\/strong>, sans r\u00e9elle impulsion haussi\u00e8re. \u00c0 premi\u00e8re vue, cela peut sembler d\u00e9cevant. Mais cette apparente stagnation masque une r\u00e9alit\u00e9 plus profonde. Car si l\u2019or reste aussi \u00e9lev\u00e9 malgr\u00e9 des taux longs \u00e0 5 %<\/strong>, ce n\u2019est pas un hasard. Ce comportement atypique envoie un message clair : la confiance envers la Fed s\u2019effrite<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Quand la politique franchit la porte de la banque centrale<\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Les tensions entre la Maison-Blanche et la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ne sont pas nouvelles. Mais la pression politique<\/strong> s\u2019est r\u00e9cemment intensifi\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 publiquement que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/strong> devraient \u00eatre abaiss\u00e9s de 3 points et a renouvel\u00e9 ses attaques personnelles contre Jerome Powell, pr\u00e9sident de la Fed. Certains parlent d\u00e9j\u00e0 d\u2019un climat de \u201cchantage mon\u00e9taire\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Ce type d\u2019ing\u00e9rence directe n\u2019est pas anodin.<\/p>\n\n\n\n

La Fed n\u2019est pas un simple instrument technique : elle incarne la cr\u00e9dibilit\u00e9 du syst\u00e8me mon\u00e9taire am\u00e9ricain<\/strong>. Et c\u2019est justement cette cr\u00e9dibilit\u00e9 qui commence \u00e0 vaciller.<\/p>\n\n\n\n

La cr\u00e9dibilit\u00e9 de la Fed : un actif irrempla\u00e7able<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Un \u00e9conomiste de la Banque des r\u00e8glements internationaux (BRI)<\/strong> r\u00e9sume ainsi la situation :<\/p>\n\n\n\n

\n

\u201cLa cr\u00e9dibilit\u00e9, c\u2019est le seul actif que la banque centrale ne peut pas acheter. Elle ne peut que le perdre.\u201d<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

L\u2019exemple de la Turquie illustre parfaitement ce risque :<\/p>\n\n\n\n

    \n
  • De 2018 \u00e0 2023, Recep Tayyip Erdogan<\/strong> a forc\u00e9 sa banque centrale \u00e0 maintenir des taux artificiellement bas malgr\u00e9 une inflation explosive.<\/li>\n\n\n\n
  • R\u00e9sultat : inflation \u00e0 85 %, effondrement de la monnaie, fuite massive des capitaux.<\/li>\n\n\n\n
  • Aujourd\u2019hui encore, la Turquie peine \u00e0 regagner la confiance des march\u00e9s<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    Ce sc\u00e9nario n\u2019est plus th\u00e9orique. La question n\u2019est plus \u201cCela pourrait-il arriver aux \u00c9tats-Unis ?\u201d mais bien \u201cDans quelle mesure cela a-t-il d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 ?\u201d<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    L\u2019or, actif refuge quand la Fed d\u00e9\u00e7oit<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    En th\u00e9orie, des taux longs \u00e0 5 % devraient fortement p\u00e9naliser l\u2019or, qui ne verse ni dividende ni int\u00e9r\u00eat. Pourtant, le m\u00e9tal jaune r\u00e9siste, imperturbable<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    Pourquoi ? Parce que l\u2019or ne repose sur aucune promesse politique ou mon\u00e9taire<\/strong>. Il n\u2019a pas besoin d\u2019\u00eatre cru pour avoir de la valeur.
    C\u2019est ce qui en fait l\u2019actif de confiance ultime<\/strong>, en particulier lorsque la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la Fed est en jeu<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    Les banques centrales ach\u00e8tent en silence, les analystes rel\u00e8vent leurs pr\u00e9visions<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    Tandis que les march\u00e9s peinent \u00e0 trouver une direction claire, les institutions s\u2019organisent<\/strong>.
    La London Bullion Market Association (LBMA)<\/strong> a r\u00e9cemment relev\u00e9 de 15 % ses pr\u00e9visions de prix pour l\u2019or en 2025<\/strong>, discr\u00e8tement mais s\u00fbrement.<\/p>\n\n\n\n

    Parall\u00e8lement, les banques centrales ach\u00e8tent de l\u2019or \u00e0 un rythme soutenu<\/strong>. Non pas pour sp\u00e9culer, mais pour se prot\u00e9ger :<\/p>\n\n\n\n

      \n
    • de la volatilit\u00e9 du dollar,<\/li>\n\n\n\n
    • de l\u2019instabilit\u00e9 politique am\u00e9ricaine,<\/li>\n\n\n\n
    • et surtout de la perte de cr\u00e9dibilit\u00e9 potentielle de la Fed<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

      La Fed fragilis\u00e9e : le march\u00e9 cherche un nouveau rep\u00e8re<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

      Le v\u00e9ritable enjeu n\u2019est plus o\u00f9 investir, mais \u00e0 qui faire confiance<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

      Quand la Fed perd son autorit\u00e9<\/strong>, quand le dollar devient politis\u00e9<\/strong>, et que m\u00eame les bons du Tr\u00e9sor deviennent vuln\u00e9rables<\/strong>, l\u2019or redevient l\u2019\u00e9talon de la confiance<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

      Et si la cr\u00e9dibilit\u00e9 est la vraie monnaie d\u2019une banque centrale<\/strong>, alors le march\u00e9 envoie un message clair \u00e0 la Fed<\/strong> : cette monnaie est en train de se d\u00e9pr\u00e9cier.<\/p>\n\n\n\n

      L\u2019or comme barom\u00e8tre de la confiance dans la Fed<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

      Dans un contexte o\u00f9 la Fed est de plus en plus influenc\u00e9e par le politique<\/strong>, o\u00f9 ses d\u00e9cisions suscitent des doutes croissants, l\u2019or joue un r\u00f4le de r\u00e9v\u00e9lateur silencieux mais puissant<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

      La question \u00e0 se poser aujourd\u2019hui n\u2019est plus \u201cquel est le prochain mouvement de la Fed ?\u201d<\/strong>
      Mais bien : \u201cLe march\u00e9 croit-il encore \u00e0 la parole de la Fed ?\u201d<\/strong><\/p>\n\n\n\n

      Et la r\u00e9ponse, elle, se trouve dans l\u2019or.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      Depuis plusieurs semaines, le cours de l\u2019or semble h\u00e9siter. L\u2019once se maintient au-dessus des 3 300 dollars, sans r\u00e9elle impulsion haussi\u00e8re. \u00c0 premi\u00e8re vue, cela peut sembler d\u00e9cevant. Mais cette …<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":12,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[],"class_list":["post-11","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualite"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21,"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11\/revisions\/21"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/goldandsilvercompany.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}